bwin体育娱乐作为中国最早互联网公司的联众，能惊涛骇浪的互联网界浮沉20多年，至今依然能存活，在很多人看来已经是奇迹。从了解联众的人来看，应该归功于管理层前瞻性的布局和坚持不懈的努力，让联众在方寸间依旧能腾挪出一片空间，甚至有可能未来乘风破浪再创辉煌。

　　2018年初开始的对互联网游戏的严厉整顿，各家涉及游戏业务的公司都程度或深或浅的受到影响。对联众和同类棋牌游戏公司来说，在腾讯的压倒性流量优势影响之下，用传统的方式去运营困难会越来越大，投产比劣势越来越明显。所以，联众在6年前就开始布局线上和线下结合、游戏与新兴的竞技结合的机会，在2012年将WPT引入中国在海南举办大规模线年战略投资网鱼网咖，在2015年战略并购全球著名的扑克赛事公司WPT，在2016年成立联盟电竞。

　　2018年12月19日联众的重组公告，对子公司WPT和联盟电竞与美股上市公司Black Ridge（BRAC）的重组，标志着联众新的支柱业务崛起。

　　联众子公司本次重组概要：WPT和联盟电竞按照2.03亿美金估值，其中交割时获得1.18亿美金的股票，3500万美金的现金，380万份行权价为11.5元一股的期权。 在交割之后5年内，如果股价在30天内保持在13元以上，联众将再获得5000万美元的股票。 联众在董事会11个席位中中获得六个席位，控制董事会。 公司的CEO和主要高管由联众委任。 联众将成为新公司的控股股东，并对公司进行财务并表。 重组前的Black ridge拥有1.4亿美金的现金。 其原来实际控制人Lyle Berman是美国著名的企业家和投资人，曾成功的将WPT，热带雨林咖啡，Lake 博彩等多家公司成功上市，对美国资本市场非常熟悉和富有经验。 他将担任重组后公司的董事长，充分发挥他在美国资本市场的人脉和知名度，为新公司在美国资本市场的进一步发展助力。 联众公司董事长杨庆将出任副董事长。

　　本次重组前，2018年10月12日，联众发行了1000万美金面向目标公司的可转债，引入了几位背景特殊的自然人股东。其中Norbert Teufelberger 是原全球最大的体育博彩公司BWin的CEO，GVC的董事， Martin Weigold是Bwin的原CFO。B重组完成后，这几位自然人股东就持有了Black ridge的股份（他们是要在交割前转股的）成为重组后公司的股东。 这两位都是行业的著名企业家，有丰富的经验和全球性的人脉，在成为股东之后也将会为公司下一步的发展助力。

　　重组完成后，Black ridge将更名为Allied eSports Entertainment（联盟电竞娱乐）成为全球首家电竞上市公司，从股东结构、业务布局可以看到公司未来的目标，将是全球跨区域电竞企业，业务已经初步覆盖美国、欧洲，亚洲、南美洲，澳大利亚，计划在未来两年进一步覆盖更多的国家和地区。

　　公司电竞业务对外两个品牌，WPT为德州扑克赛事的品牌，联盟电竞涵盖其余体育竞技赛事，两者核心业务模式类似，自建旗舰场馆并以加盟方式铺开全球的线下场馆网络， 按照专业的模式组织赛事运营，以直播，录播，精品制作方式收获和制作内容成为内容节目，在全球合作的电视台、互联网直播平台进行播出，拥有核心的参赛、线下和线上观看赛事的广大用户群，同时有长期合作的客户（如全球游戏公司）、媒体（用户集中国家和地区的电视台、互联网媒体平台）、广告赞助商。简单来说，类似NBA的体育娱乐模式。

　　从WPT商业化运作来看，具有滚雪球的效应。电竞在年轻人中越来越风靡，全球超过23亿的玩家群体，能吸引海量的具有较强消费能力的用户群。电竞运营通过举办赛事活动、内容向媒体授权播出、品牌冠名和赞助、品牌授权等多种模式收费。

　　本次子公司业务重组完成后，对联众来说，电竞过去作为新储备业务提升为第一主业，而联众的棋牌类业务，按照“分开授权、统一监管”的模式运营，目前状况下，可以尽可能达到降低合规风险、同时也大幅缩减运营成本。

　　未来电竞业务将海外和国内并举，海外计划在欧洲、日韩复制美国拉斯维加斯旗舰电竞馆的模式。国内某些省份、城市对电竞业务也格外重视，联众作为布局早、具备较大规模和成熟经验的龙头公司，不排除未来在政策支持的省市加大力度。

　　经过近一年的业务重整，联众不仅实现了新储备业务的跨越发展，同时减轻了过去的一些包袱，获得了丰厚的现金。在目前资本市场较为低迷、行业还在整肃期的时间，国内外有好的产业并购机会的话，也可以捕捉机会。

　　相比国内大多数互联网公司，联众悠久的历史中多次股东变迁，但近十年核心管理层稳定。自2010年MBO起，同一个管理层用了三年半时间将联众在14年港交所上市，然后继续全球化布局， 在18年将海外业务在美国纳斯达克分拆上市。 管理层的战略眼光，持续的执行力，在各种变化和挑战之下的应对和抓住机会的能力应该说都是十分出色的。 可以看得出核心管理层与不同股东、不同团队都能达到良好的合作，面对不利环境有很强的韧性，而且管理层的跨国背景，让联众在海外业务布局方面没有障碍。

　　简而言之，经过本次业务重组，联众实现了业务从国内延伸到国际，用电竞业务吸引海量高粘性年轻用户，盈利模式又具备体育竞技的利润潜力，电竞业务布局通过前期几年的运营经验积累，已经进入了滚雪球模式，朝着全球第一电竞公司努力。